风险
折扣零售商谈关税退款：Burlington、TJX与Ross的应对策略
随着美国海关退还已失效的IEEPA关税，Burlington、TJX和Ross等折扣零售商陆续收到数十亿美元退款。各公司高管在财报电话会上说明了退款金额、用途及对定价策略的影响。Burlington计划将约5500万美元退款再投资以提升客户价值，TJX将部分退款用于员工奖金，Ross则维持稳健定价并预计下半年AUR小幅上升。
Bath & Body Works 调整促销备货策略，降低清仓库存依赖
Bath & Body Works 在第二季度财报电话会议上表示，已减少进入年中促销季的清仓库存水平，并计划在下半年降低促销活动的优先级，转而依靠品牌营销和产品创新驱动增长。
Cotopaxi 为台湾工厂工人退还掠夺性招聘费用
Cotopaxi 在 2024 年发现其台湾两家面料供应商存在与强迫劳动指标相关的掠夺性招聘行为后，已按品牌产量比例向受影响工人退还招聘费用。该公司正通过行业协作、政策倡导和供应商审计等方式，从系统和政策层面推动整改。
札幌美国出售Stone品牌后关闭加州精酿工厂
札幌美国在将Stone Brewing品牌出售给Firestone Walker后，宣布关闭位于加州Escondido的三处酿造设施，并预计裁员约220人。此举源于精酿市场下滑及公司战略调整，所有美国酿造业务将集中至弗吉尼亚州Richmond工厂。
英伟达称供应短缺制约AI营收增长
英伟达在8月26日的财报电话会上表示，供应短缺正制约其AI业务营收增长，影响范围涵盖高速内存、硅片及AI数据中心供应链。公司虽已确保足够支撑2028财年70%同比增长的供应，但仍低于需求。
联想应对芯片短缺与关税风险，加速区域化制造布局
联想集团近两年持续扩展全球制造网络，以区域化生产降低关税和地缘政治风险，并增强供应链韧性。其最新举措包括在沙特利雅得开设工厂服务中东非洲市场，以及将美国北卡工厂产能翻倍。然而，AI数据中心热潮推高内存等半导体需求，导致部分服务器组件交期接近一年，联想订单积压严重，AI服务器管道订单已达540亿美元。
大型零售商如何运用关税退款：降价、对冲成本与财务策略分化
美国多家大型零售商已陆续收到因IEEPA关税被最高法院裁定无效而产生的退款。沃尔玛、塔吉特、家得宝与劳氏等企业获得的退款金额差异显著，资金用途也各不相同——从降价投资、成本冲减到抵消运营成本压力。各公司首席财务官在最新财报电话会议中披露了退款进展与未来规划。
BJ's Wholesale Club 计划削减约20% SKU，聚焦品类精简与库存健康
BJ's Wholesale Club 总裁兼CEO Robert Eddy 在8月21日的财报电话会议上表示，公司计划在未来几年内将SKU数量削减约20%，从平均7500个降至6000至6500个。此举旨在减少“不必要的选择”，同时通过新增产品和空白品类来提升销售与利润。
迪尔预计2027年关税成本将“显著上升”
迪尔公司在2026财年第三季度确认了1.1亿美元的关税退款，累计退款达3.82亿美元，但预计本财年不再有更多退款。公司预计2027年关税支出将接近10亿美元，较今年有所增加。