诺德斯特龙百货和梅西百货在使用了几十年后放弃了“零售库存法”。原因如下。

美国几家大型零售商采用一种已有百年历史的会计做法，称为“零售存货法”，该方法依赖零售价格来估算库存，尽管它未能充分利用现代技术，并且扭曲了业务指标和策略。

“它还会引发很多猫腻，”零售分析师兼RSR Research联合创始人Paula Rosenblum表示，她多年来一直批评这种做法。“商家不愿放弃它的原因之一是，他们可以利用它玩一些严重的把戏。”

根据多家 公司在年报中给出的解释，零售存货法（RIM）因其“实用性”和在行业中的广泛使用而被采用。然而，至少有一家零售商Dillard’s， 也明确指出 了许多专家认为有问题的方面。

这家百货公司在财务文件中表示：“零售存货法的计算中固有某些重要的管理层判断，包括但不限于商品加价率、加价和降价，这些判断会显著影响按成本计算的期末存货估值以及由此产生的毛利率。” 

专家警告说，这意味着零售存货法干扰了合理的商品管理和定价决策。在涉及库存损耗时，RIM甚至可能使情况变得模糊不清。

然而，有一种更优越的替代方案，即所谓的“成本会计法”。这种方法更为可靠，因为它充分利用了21世纪的数据系统，而且正如其名称所示，它基于零售商为库存支付的价格——与库存的售价不同，这一价格不会波动。

奥利弗·陈，董事总经理兼 TD Cowen高级股票研究分析师，多年来一直推崇用成本会计法取代零售库存法（RIM）的价值。

“这些公司需要变得更快速、更敏捷，他们需要让商家、库存规划以及所有人都更加紧密地连接起来，”他在电话中说。“零售库存法是一种更手工的流程，是在我们还没有条形码或电脑的时代设计的。”

缘起与现状

零售库存法是一种会计实践， 由莎士比亚学者转行零售专家的马尔科姆·麦克奈尔 于20世纪20年代开发，旨在让零售商无需手动盘点即可计算库存价值——在销售点系统和电脑出现之前，这简直是天赐之物。零售库存法基于零售价格（包括永久性加价或降价）提供库存估算。它对于像 拥有大量各类商品的百货商店 这样的大型企业尤为实用。

到1970年，它 已广泛使用，尽管数字技术已经出现并提供速度、精确度和细粒度，它仍在使用中。根据它们最新的年报，除了 迪拉德百货，塔吉特、沃尔玛、科尔士、J.C. Penney和美元树等零售商仍在采用零售库存法。

根据普华永道的数据，在全美零售联合会百强榜单中，近三分之一的公司仍在一定程度上使用零售库存法，其中约四分之一仅依赖零售库存法，其余则采用混合模式（这是并购和/或拥有多个品牌的私募股权公司产生的副产品）。 在国外，使用零售库存法的零售商要少得多，因为根据 Suni Shamapande（普华永道美国合伙人）的说法，只有在特定条件下，国际财务报告准则（类似于公认会计原则）才接受这种方法。在美国，零售库存法和成本法都符合公认会计原则（GAAP）。

Shamapande通过视频会议表示，但美国零售商正越来越多地重新审视零售库存法，因为成本法的精确性能够更清晰地反映库存和利润情况，这对众多零售职能都产生影响。

“如今，零售商拥有永续盘存系统和能够进行计算的计算机，而我们在1920年并没有这些，”他说。“如果当时尝试在单品层面进行计算，对簿记员来说负担太重，尤其是在百货商店。但如今系统和计算机可以为你完成这一切，实时计算单品层面的成本。”

将零售库存法转换为成本法是一项艰巨的任务，需要对会计、库存管理和采购进行全面改革，这会影响运营和财务报告。两家这样做的大型零售商表示，他们对这一决定感到满意。

今年二月，梅西百货公司的首席财务官兼首席运营官阿德里安·米切尔告诉分析师，梅西百货的门店已经 从零售库存法完全转换为成本会计法，并表示“我对它在采购、销售和其他决策方面的意义感到非常兴奋。”今年三月，诺德斯特龙首席财务官凯西·史密斯同样宣布 从本财年起向成本法过渡 。

她说：“这种转向以单位和成本为基础的运营方式，为我们更有效地实现业务优先事项奠定了基础。”

零售库存法与成本法对比

本文对这些会计方法的分解进行了简化，图表基于使用加权平均成本的成本会计法；诸如“先进先出”（FIFO）或“后进先出”（LIFO）等变体不在讨论范围内。

零售库存法的公式依赖于成本补率——也称为成本率或成本对零售价比率——等于可供销售的商品成本除以可供销售商品的零售价格（乘以100得到百分比）。

专家表示，定价的波动性使成本补率乃至零售库存法处于不稳固的基础上。

“游戏就在那里，” 因为零售价是多少？如果你正在搞促销呢？如果你把某件商品促销六个月呢？”罗森布鲁姆通过视频会议说道。“你是在估算这个数字，这个成本补率数字，而不是在计算它。而且有很多原因导致它变得混乱。”

相比之下，成本会计依赖于商品成本，无论零售价在一周、一个月、一个季度还是一年内如何变化，这些成本都保持不变。

“在零售存货法核算中，如果零售商进行永久性降价，我们必须更新成本与零售价比率，实际上，这会降低销售成本（COGS）和库存价值。你必须立即在财务报表中反映这一点，”沙马潘德说。“而在成本会计中，只有当商品售出时才会影响利润率和销售成本，除非你将其降价至成本以下。” 

库存规划与生产力

零售存货法的主要优势在于其相对简单的计算，无需等待实物盘点即可快速估算库存；即使在今天，实物盘点每年也只进行几次。其主要劣势在于它可能传递错误信息：使用零售存货法的零售商基于价格估算期末库存，因此降价会扭曲实际剩余库存的真实情况。

据包括分析师和零售业资深人士在内的多位专家表示，这会影响采购行为，而采购行为往往不利于业务成果。

库存规划在某种程度上始终是一门艺术，因为采购人员有时必须押注于从未在市场上出现过的商品、颜色或设计；因为经济等宏观力量会发生变化；也因为消费者行为通常变化无常。如果零售商进货过多，库存就会膨胀并导致折扣促销。进货过少则意味着错失销售机会，因此大多数采购人员会略高于计划下单。在时尚等品味、风格和/或季节变化影响需求的行业中，这一点尤其棘手。 

为了管理这一点，采购人员会根据已售商品与剩余商品的对比，定期调整向供应商下的订单。采用成本法时，库存价值保持不变，因为它基于历史事实：即他们支付的价格。然而，采用零售存货法（RIM）时，库存价值会随价格波动。如果某件商品未能售出并被降价，较低的价格会拉低剩余库存的价值。矛盾的是，这反而是再次采购的信号。

“在零售存货法会计中，如果你进行降价，就会使你的存货贬值，” 普华永道全球零售主管凯利·佩德森通过视频会议表示。“这意味着你的存货减少了，而根据你的计划，这意味着你可以接收更多的存货。” 

专家表示，同样地，当采购人员在零售存货法下运营，并希望以更高的利润率高调结束一个季度时，他们可能会避免在季度结束前进行降价。正如降价会拉低存货价值并发出“买入”信号一样，避免降价则会使存货保持高位，从而排除买入的可能，包括新品的订单。 

对TD Cowen的陈先生来说，这是零售商应该咬紧牙关转向成本会计的主要原因。 

“有时候，采购人员仅仅因为身处某个品类，就有动力为自己的品类采购，”他说。“你需要一个系统和结构来识别何时不适合采购上衣或下装，还需要计算机来辅助你做出判断。这就是这一转变解锁的最大价值。”

损耗在减少

尽管零售商在最近几个季度 较少谈论损耗，即存货损失，但整个行业一直 对此忧心忡忡 在过去的几年里。虽然零售商不太可能仅仅因为损耗就采用新的会计方法，但据普华永道的Shamapande称，RIM产生的库存噪音确实使其在库存缺失及其原因令人困惑时成为一个因素。

Shamapande表示，RIM依赖基于售价变动的估算在这里是个问题。此外，由于这些估算仅限于部门或类别层面，缺乏单品级别的准确性，这使得难以确定商品是被盗、损坏、过期还是因其他原因缺失，他说。

库存可见性的缺乏一直困扰着整个行业。许多零售商已经 将责任归咎于盗窃，而一些防损专家则认为 行政错误被低估了。在全国零售联合会最新的损耗报告中， 估计2022年有价值1120亿美元的库存 损失，其中近三分之二源于内部原因，包括员工盗窃和流程错误。

据Berkeley Research Group董事总经理Joe Schmitt称，转向成本会计的复杂性、影响和费用让一些零售商望而却步。不过，他表示，对于任何面临重大损耗问题的企业来说，迈出这一步可能是明智之举，他通过视频会议说道。

“我认为从我们零售会计法客户的角度来看，这有点混淆视听，因为他们真的不知道发生了什么，直到为时已晚，”他说。“从运营角度来看，成本会计法可能更能有效解决那个损耗问题。这取决于这对特定客户的实际影响有多大，我们才会决定是否走那条路。”

看到利润

从零售库存法转向成本会计法可能会造成同比数据的剧烈波动，从而暂时扭曲财务报告。

高管们本月表示，梅西百货本财年由于转换为成本会计法，毛利率和库存均无法与前期直接比较，导致第二季度毛利率同比超出预期，但第三季度未达预期。据首席财务官米切尔称，2024年预期的毛利率下降大部分将归因于成本会计法的转换，而库存将保持持平，而非下降个位数低点。

此外，诺德斯特龙向成本会计法的过渡在年初造成了一些压力，因为这让其降价确认出现了混乱，首席财务官史密斯称这造成了“我们2024年业绩中的轻微逆风”。她表示，具体来说，在零售库存法下，2023年第一季度“适度受益”于2022年第四季度降价确认的时机。

如前所述，在成本会计下，无论降价幅度如何，库存都是相同的。这意味着将库存成本与商品的各种价格进行权衡——换句话说，计算利润率——变得更加简化，因为成本始终是成本，而非采用零售库存法那种不一致且受降价影响的估算。

Chen去年在一份客户报告中表示，这“解锁了库存毛利回报率（GMROI），让采购人员能够根据实时发生的降价进行衡量和采购，而不是过度采购并预留降价补贴空间。”

或者正如Nordstrom的Smith所说：“我们将看到单品层面的盈利能力，指导我们有意图、有速度地执行。”

Shamapande表示，这也使得定价策略更加有效。

他说：“一般来说，成本会计在单品层面提供了更完整的利润率视角，而且不必担心降价的会计影响，使零售商能够更好地为顾客定价商品。”

虽然Chen表示 他对Macy's和Nordstrom终于放弃零售库存法感到欣慰，但他也感叹成本会计在行业中尚未得到更广泛的普及。他在去年写道，成本会计“本应在能够识别SKU的销售点系统进入门店时就该实施，但迟做总比不做好。”