去年此时，零售库存达到峰值。此后一年多，行业参与者一直致力于将库存水平调整至与需求相符，期间往往牺牲短期利润。进入2023年第二季度，许多零售商和品牌的努力初见成效：多数企业（尽管并非全部）库存下降，利润率上升，而更精简的库存与更快的供应链相结合，使供应链管理者能够通过采购实践追逐热门品类。

零售商们希望，这一切能在需求低迷的环境下实现最有利可图的销售。随着行业深入第三季度，以下是对部分零售商和品牌在第二季度关键运营指标上的对比分析。

Walmart

高管言论（CFO John Rainey）：“团队在库存管理方面继续表现出色，本季度末库存下降5%，其中美国Walmart下降8%。我们对在库存水平的进展感到满意，供应链已正常化，库存结构也有所改善。在不确定的宏观环境下，我们保持对一般商品采购的纪律性，以降低需求疲软时的潜在风险。”

Target

高管言论（COO John Mulligan）：“本季度盈利超预期，证明了员工的敏捷性和韧性，他们成功应对了多重挑战。团队值得赞誉，但今年更精简的库存也提供了比去年更多操作空间，当时团队正处理过剩库存。今年，凭借整洁的设施、对零售基本面的重新关注以及持续提升效率的努力，团队在面临挑战性营收的情况下实现了盈利的显著增长。”

Kohl's

高管言论（CEO Tom Kingsbury）：“随着我们实施新的计划和分配流程，我们对客户需求的响应更加迅速，利用更多可支配采购预算来追逐趋势并降低风险，在核心基本款上保持更好的库存水平，并改善从配送中心到销售楼面的库存流动。展望秋季，我们对当前库存水平及持续纪律性管理库存的能力感到乐观。”

Macy's

高管言论（CEO Jeff Gennette）：“最终，我们第二季度末库存较去年下降10%，较2019年下降18%。我们对库存承诺保持纪律性，灵活调整促销和降价活动的节奏与深度，利用数据驱动工具将季节性清仓活动缩短数周。促销售罄率好于预期，清仓降价幅度也未如预期深。感谢跨职能团队的灵活应变和拥抱新工作方式。

“进入第三季度，门店和线上环境更整洁、更易浏览。商品内容新鲜且符合季节，具备可支配采购预算和追逐优势领域的能力，这均改善了全渠道购物体验。”

Dollar General

高管言论（CEO Jeff Owen）：“我们正通过扩大促销降价（主要针对非消耗品）来战略性地加速库存规模调整。虽然预计这将在下半年造成约9500万美元的营业利润压力，但我们相信这将带动客流并更快减少过剩库存。我们认为这一调整支持我们作为低成本运营商的运营优先事项，并将加速在门店和供应链效率以及损耗、损坏和现金流等多个领域的改善。”

Dollar Tree

高管言论（CFO Jeff Davis）：“虽然库存低于去年同期水平，但由于进口商品提前到货，库存仍偏高。随着供应链快速恢复，来自亚洲的季节性进口商品远早于我们计划的第三季度到货时间。未来，我们将继续管理库存及相关应付账款，以改善自由现金流生成。”

Under Armour

高管言论（CFO David Bergman）：“我想提醒大家，我们的库存处于非常健康的状态。库存中老产品不多，我们正与去年更精简的库存水平正常化。因此，我认为我们在促销和清库存需求之间取得了良好平衡，同时将第三方折扣清仓渠道保持在营收的3%至4%区间，我们认为这是合理水平。”

Nike

高管言论（CFO Matt Friend）：“关于库存，我们继续感到非常满意。Nike库存金额较去年同期下降10%。包括Nike及批发合作伙伴在内的市场总库存单位数较去年同期下降两位数。

“合作伙伴自有库存单位与去年持平，计划在第二季度保持精简，这是在2023财年批发进货量较高后的一项有意义的成就。总体而言，我们对市场库存水平与零售销售的关系感到非常满意，并将在下半年开始增加批发进货量。”

Lululemon Athletica

高管言论（CFO Meghan Frank）：“我想说我们已取得显著进展。在成本基础上，库存余额中仍有一定程度的空运费偏高。因此，我认为尚未完全优化，库存周转率略慢于历史水平，我们的长期目标是使库存周转率恢复到正常历史水平。所以仍有改进空间，但团队在应对动态供应链和定位库存方面做得很好，使我们能够利用所看到和经历的需求上行。”

Abercrombie & Fitch

高管言论（CFO兼COO Scott Lipesky）：“供应链处于良好状态，运费、运输时间和绩效均较去年显著改善。在供应链正常运转下，我们可以再次按理想方式运营业务，利用追单模式进行读取和反应，推动库存收货。本季度库存较去年下降30%，两个品牌和所有地区都在利用我们的追单能力。

“我们继续预计第三季度末库存将低于去年。到年底，我们预计库存将与去年持平或下降。”

American Eagle Outfitters

高管言论（CFO Mike Mathias）：“与去年相比，毛利润增加8300万美元，增幅22%，达到4.53亿美元，毛利率上升680个基点至37.7%。改善主要来自更好的商品利润率。库存纪律推动降价减少，我们保持对健康促销的关注。此外，我们消化了去年2500万美元的运费逆风和3000万美元的季末清仓相关增量降价。”

Gap Inc.

高管言论（CFO Katrina O'Connell）：“第二季度末库存较去年下降29%。其中包括与在途库存相关的9个百分点下降（因去年供应链挑战），以及6个百分点的下降（因释放大部分打包和持有库存余额）。剩余14个百分点的下降源于更高效的库存管理。

“如您所知，我们在2022财年结束时在减少库存方面取得了重大进展。2023财年，我们继续专注于温和采购和利用响应性杠杆。因此，我们计划第三季度末的同比库存下降与年初至今趋势大致一致。”

数据说明

本报道中使用的数据主要来自零售商的季度或年度报告。

每家零售商都在证券文件中报告库存和销售成本，但支撑这些指标的具体财务数据可能有所不同。例如，一些零售商将仓储费用计入销售成本，而其他零售商未明确说明。在可能的情况下，图表中已注明指标差异。

由于并非所有零售商都报告营业利润率或库存周转率，Supply Chain Dive使用公布的营收、营业利润、销售成本和库存数据进行了计算。因此，本报道中的数据可能与零售商公布的舍入总数略有差异。